이 글은 미국 금리 인하 사이클에서 한국 증권주의 실적이 어떻게 달라지는지, 브로커리지(위탁매매), 신용거래 이자, IB(딜·IPO) 세 부문으로 나누어 분석합니다. 금리 인하가 가져오는 거래대금 증가, 신용 마진 축소, 딜 회복 타이밍을 각각 짚고, 어떤 유형의 증권사가 어느 구간에서 진짜 수혜를 보는지 투자 관점에서 정리했습니다.